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中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)趨勢研究系列之二:醫(yī)保局介入藥品集采 藥品采購模式變革趨勢研究
2018/8/6 13:44:42 來源：千虹醫(yī)藥網(wǎng) |
行業(yè)觀點
在國務(wù)院機構(gòu)改革后，新成立的醫(yī)保局獲藥品價格管理職能，未來將介入藥品集采工作。我們認為，未來醫(yī)保將與藥品采購更好地銜接，從而“實施價值導(dǎo)向的戰(zhàn)略性購買”。
傳統(tǒng)的藥品集中采購?fù)ㄟ^各省的招標制度進行，很好地解決了藥品采購的規(guī)范性問題，較好地達到了降價的目的。但由于支付方——醫(yī)保、使用方——醫(yī)院的參與度較低，隨著社會的發(fā)展，傳統(tǒng)招標的政策瓶頸也逐漸顯示，醫(yī)保無法有效撬動藥品價格和結(jié)構(gòu)。
醫(yī)保局介入藥品集采后，對于仿制藥，我們預(yù)測在長期將利用醫(yī)保支付標準逐步替代傳統(tǒng)招標。
改變采購機制，由“由政府主導(dǎo)招標不帶量”到“醫(yī)療主體/聯(lián)盟帶量采購”，多種形式的“帶量采購”將成常態(tài)；
改變定價機制，由“定期招標定價”到“動態(tài)調(diào)整醫(yī)保支付價”；
發(fā)揮醫(yī)保杠桿作用，逐步賦予終端議價權(quán)，以“結(jié)余留用”激發(fā)醫(yī)療機構(gòu)的議價積極性；
原有省級招標平臺角色轉(zhuǎn)變，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)闇嗜肫脚_。
對于創(chuàng)新藥，醫(yī)保談判或?qū)⒊蔀閯?chuàng)新藥快速進入醫(yī)保目錄重要途徑，有助于藥品放量。
投資建議
對于仿制藥企，醫(yī)保局通過給予通過一致性評價的藥品和原研藥同一醫(yī)保支付標準等方式將加速原研替代，同時在國產(chǎn)仿制藥中去蕪存菁，集中度提升。建議關(guān)注頭部仿制藥企、聚焦專科分線的仿制藥企。
對于創(chuàng)新藥企，me-too/better的創(chuàng)新乃至與國際同步開發(fā)novel成為明確的方向，此外創(chuàng)新型startup亦值得關(guān)注。
我們繼續(xù)看好醫(yī)藥行業(yè)前景，維持增持評級，建議把握龍頭企業(yè)的投資機遇。
風(fēng)險提示
藥企研發(fā)費用上升；藥企研發(fā)失?。凰幤芬恢滦栽u價不達預(yù)期的風(fēng)險；產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險；醫(yī)保控費壓力增大的風(fēng)險；醫(yī)保局政策推進低于預(yù)期；加入ICH導(dǎo)致國內(nèi)藥企面臨國際高標準沖擊的風(fēng)險；行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。
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